煤价急跌2只煤炭股抄底正当时0邳州

煤价急跌 2只煤炭股抄底正当时

煤价急跌 2只煤炭股抄底正当时 2012年07月07日 来源： 　受下游需求疲弱、各港口库存创新高等因素打压，6月份以来，煤价大幅下挫，煤炭板块因此出现大跌，个股普遍跌幅都超过了15%。业内人士认为，煤价急跌的风险基本已在6月份释放，即使接下煤价还会继续走低，但跌幅最快、最急的阶段已过，7月份煤价形成阶段性底部的概率较大。而且，由于6月份煤炭股股价平均跌幅在20%以上，抄底正当时。　　短期煤价急跌导致煤炭股价重挫　　受经济走势趋缓的拖累，今年以来，煤炭行业下游的电力、水泥、钢铁等行业景气度明显下滑，传导至煤炭供应链各环节，造成库存积压。6月份以来，国内煤价大幅下挫，国内煤市被指黄金十年将结束。受此影响， 煤炭板块出现大跌，个股普遍跌幅都超过了15%。　　中金公司研究报告显示，重工业行业减速导致用电量增速大幅回落，1至5月份全社会用电量同比增长5.8%，增幅回落6.2个百分点；水力发电大幅增加，部分排挤了火电需求，1至5月水力发电量和火力发电量分别同比增加7.8%和4.1%，5月份同比增加31.0%和下降1.5%，因而，煤炭需求绝对量减少。　　受电需求疲弱的影响， 6月以来，各地港口、电厂和产地煤炭库存持续高企。相关数据显示，秦皇岛港煤炭库存5月初还只有560万吨，但到6月24日已飙升至908万吨，两个月内暴涨62%。而在去年同期，该港煤炭库存量仅为600万吨左右。至6月25日起， 秦皇岛港煤炭库存方开始出现缓慢下降。　　价格方面，据海运煤炭网指数中心7月4日发布的环渤海动力煤价格指数，本期5500大卡动力煤综合平均价格报收为676元/吨，较前一期再次大幅下降26元/吨，环比跌幅达3.7%，较去年同比则下跌20%。同时，秦皇岛港发热量5500大卡市场动力煤交易价格的中准水平也下降至到了665元/吨。　　秦皇岛煤炭交易市场总经理李学刚指出，煤炭生产、发运，甚至包括电力企业在内的高煤炭库存企业，几乎都开始降价促销，加速了市场煤价下挫。此外，国内煤市黄金十年，参与投机性炒作的经销商较多，集体"割肉"出局也是导致近期煤炭价格暴跌的重要原因。　　中信建投分析师李俊松表示，7、8月份国内进入夏季用煤高峰，需求会季节性恢复；国内煤价经过前期下跌后，国内外价差已缩小，国际煤优势不在，国际大宗走强有助于抑制国际煤价下跌，从而有助于减少进口煤冲击，煤炭行业供需形势进入阶段性好转中。　　最坏时候己经过去　　经济下行压力依然较大预期下，国内煤价持续下跌。不过分析人士指出，煤炭股年内最坏的时候己经过去，"随着国内外煤价价差缩小，7、8月用煤高峰的到来，以及社会需求的逐步恢复增长煤价止跌反弹指日可待。"　　广发证券分析师安鹏指出，电厂和港口存煤缓慢回落，港口出货量也继续明显增加，国际煤价也有显著回升，伴随着煤价的快速下跌，库存的回落仍是煤价后期上涨的第一阶段，预计随着电厂日耗的增加，7-8月份库存有望回落至合理水平，煤价后期上涨值得期待。　　"根据我们的统计，2001年至今，三季度火电发电量较2季度高约8%，下半年较上半年高9%，因此，即使不考虑经济在政策放松条件下可能有所好转，煤炭需求受季节性因素环比提升的也是大概率事件。"一不愿具名的基金公司研究员称。　　光大证券煤炭行业分析师张力扬表示，秦皇岛港口煤炭库存量持续下降，由于欲到船舶数量同步增加，预期库存量将继续显著下降。同时，近期国际煤炭价格触底回升，国内气温开始走高带来季节性用电增长，都预示着国内动力煤价格即将见底回升。　　"受欧债峰会成果超预期影响，国际煤价本周上涨，澳洲BJ动力煤上涨3%至87美元，欧洲、南非动力煤价格上涨4.5%左右。如果进口煤价格持续上涨，而国内煤价继续下跌，国内国外的价差将明显缩小，对抑制国内煤价的下跌有较大帮助。"中银国际分析师唐倩指出。　　安鹏认为，煤价下跌对煤炭股业绩带来下行压力，但并不能看空煤炭股，因为煤价不是煤炭股走势的先行或同步指标，一般来说煤炭板块走势早于煤价表现，股价领先煤价约3至9个月见底或见顶。　　"据我们测算，若全年焦煤和动力煤均价再跌50和20元/吨，业绩负面影响幅度均在15%以内，且由于季节性因素和政策放松下半年优于上半年的概率较大，全年业绩实际下调幅度可能不大，近期板块下跌已经大部分反映了业绩下调的预期。"安鹏指出。

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